【国际原油】 

WTI 10 月原油期货收跌 3.38 美元/桶，报 85.10 元/桶；Brent 11 月原油期货收跌 3.26 美元/桶，报90.84 元/桶；SC2211 原油期货收涨 0.70 元/桶，或 0.11%，报 665.50 元/桶。

【趋势强度】

原油趋势强度：-1；

注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多沥青网sinoasphalt.com。

【观点及建议】 

昨夜，市场继续交易紧缩、衰退预期下的需求收缩，外盘油价再次暴跌，内盘 SC 表现相对较强。短期来看，我们维持月初对于油价在 9 月或延续 7 月以来重心下移的判断，不易出现流畅的趋势上涨行情，核心逻辑依旧在于海外央行对于加息频繁鹰派表态、地缘冲突频发下市场风险偏好暂时悲观，至少不易出现明显回暖。在本周美国公布的 8 月 CPI 数据降幅不及预期后，市场对于 9 月末议息会议加息 100BP 的预期快速提升。这意味着至少在 9 月 22 日（北京时间凌晨 2 点）美联储议息会议召开前油价（包括其他大类资产）出现强势反弹的概率有限，暂时还未进入上行窗口期。另一方面，在市场已不再计价俄油出口受限利多后，近期俄罗斯在乌东地区的战事不顺意味着俄乌冲突长期化的概率进一步提升，俄乌冲突的再升级从中长期来看对欧洲乃至全球经济的不利影响加大，海外市场需求端的下行压力依旧较大。

对于四季度，我们观点自 6 月以来保持不变，即在全球尤其是海外经济不出现“黑天鹅”的前提下，四季度油价重心或有部分回升。一方面，欧盟不断讨论对俄罗斯油、气价格设置“上限”，或诱发俄方出于反制裁目的的对欧能源断供，加剧油价短线上行风险。OPEC+此前对托底油价的表态也会从中长期托底油价，低库存格局下油价重心持续回落概率不大；另一方面，在美联储 9 月议息会议结束、四季度加息节奏逐步放缓的情况下，市场风险偏好或迎回暖并阶段性支撑油价。

整体来看，在海外经济不出现硬着陆的情况下，我们观点与 6 月 26 日发布的原油半年报《在重塑的油运格局中挖掘确定性套利机会---2022 年下半年原油期货行情及投资展望》保持不变，即“三季度跌、四季度反弹”走势出现的概率相对更大。油价短期仍有下行风险，暂时或处于本轮趋势下行行情的末期，WTI 或考验 80 美元/桶支撑，内外盘油价接近但未到反转时间点。