资料来源：同花顺，隆众资讯，国泰君安期货研究

【趋势强度】

沥青趋势强度：0

注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2 表示最看多。

【宏观及行业新闻】

市场对于美联储大幅加息、全球经济动能放缓的忧虑仍在，但低库存低供应格局下油价下方空间相对有限，且来自供应端的支撑与宏观利空形成对冲，四季度成本端或呈现震荡反弹态势沥青网sinoasphalt.com。从沥青自身基本面来看，政策以及疫情因素或继续扰动需求释放节奏，旺季需求大概率难以兑现，供需平衡状态更多取决于供应端，密切关注炼厂开工以及库存去化情况。

策略方面，单边上 BU 或随成本端震荡为主，但走势预计会明显弱于原油，四季度考虑边际做空策略；盘面利润上，成本端延续强势兼之弱现实迫近，可考虑做空盘面裂解利润。

【观点及建议】

昨夜，BU 延续日内震荡走势。成本方面，昨夜原油小幅反弹，EIA 库存超预期减少支撑油价。数据显示，美国柴油库存仅足够供应 25 天，达到 2008 年以来的最低水平。现货市场方面，上周炼厂开工有限提升，厂库一如市场预期小幅累库，社会库存则再度下滑。当下的库存低位为价格提供了部分支撑，但东北地区价格已然因需求收窄逐步松动。随着需求由北向南逐步收窄，北方资源预计将南下冲击主流价格，后市更多关注南方终端需求进展。在资金问题延续、局部地区疫情反复及潜在政策因素的影响下，10 月消费预期依然不振。不过，随着油价大幅反弹，近期沥青加工利润快速收窄，北方部分炼厂先后转产渣油，供应增量存在一定修正预期，密切关注实际排产情况。需注意，山东地区新贴水实施在即（11 月 1 日起），

或在长期对盘面定价起到抬升作用。