【基本面跟踪】

表 1：沥青基本面数据

【趋势强度】  

沥青趋势强度：0

注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。

【策略推荐】

成本方面，OPEC+减产及欧美季节性开工回升为三季度的油价提供了强力支撑，但美联储放鹰部分加重了宏观的不确定性，近期油价或逐步转入震荡筑顶态势沥青网sinoasphalt.com。从沥青自身供需情况来看，当前刚需修复依然迟缓，密切关注炼厂产量变化。

策略方面，单边上，BU 预计将随成本端高位震荡，维持中期重心下移判断；月间套利上，短期驱动偏中性，建议观望为主；盘面利润上，随着基本面转强及 SC 估值修正，裂解料将自低位修复，但上方空间或暂时有限。

【观点及建议】

昨夜，BU 继日内小幅偏弱后，夜盘窄幅震荡。成本方面，隔夜油价先跌后涨，延续震荡走势。尽管OPEC+减产支撑着三季度供应偏紧预期，但旺季需求逐步回落不断削弱季节性利好。另一方面，美联储表态偏鹰打压了市场风险偏好，从而限制油价上方空间，未来原油或逐步迈入震荡筑顶-趋势下行阶段。现货市场方面，昨日山东及华东地区价格整体持稳，但传闻主力炼厂已经给出了较大优惠额度。周一炼厂开工再度拉升，厂库库存接近持平，社会库存缓慢下降。据悉近期鑫海即将出产沥青，泉州石化及上海石化亦有复产计划，短期供应预计会维持高位，且隆众 9 月排产显示同环比均有明显增长，供应压力不低。需求方面，近来需求修复迟滞，南方个别地区仍受到降雨天气影响，需求环比增速偏缓；北方则由于供应水平偏高，个别品牌竞价出货，拖累现货价格走势。考虑到资金问题难以根治，需求上方空间有限。整体来看，库存可控为价格下方提供了部分支撑，但需求不振又压制了上涨空间，短期 BU 或随原油震荡为主，持续关注需求能否承接产量。