2024-05-06
 
沥青:成本大跌,低开震荡
2024年05月06日   阅读量:11063
【基本面跟踪】

表 1:沥青基本面数据
沥青:成本大跌,低开震荡 沥青网,sinoasphalt.com
资料来源:同花顺,隆众资讯,国泰君安期货研究

【趋势强度】  

沥青趋势强度:-1

注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2 表示最看空,2 表示最看多。


【策略推荐】

成本方面,短期原油或维持震荡走势,地缘风险攀升背景下波动或维持较高;而从沥青自身供需情况来看,当前需求依然清淡,开工低位厂库可控,但社库维持累库态势,关注后续供需平衡情况沥青网sinoasphalt.com


策略方面,单边上,短期 BU 将随原油偏弱震荡;月间套利和盘面利润上,建议暂时观望,弱势需求压制近端价格,虽有低排产支撑,但高社库及偏强的油价又限制了短期利润空间。


【观点及建议】

上周二,BU 延续窄幅震荡。成本方面,假期间原油大幅走低额,地缘计价削弱,原油基本面裂解走弱等利空凸显,短期油价仍有反复可能。现货市场方面,节前山东地区及华东地区主流价格继续持稳。需求方面,当前需求释放进度不甚流畅,北方下游虽有起色,但南方多雨抑制刚需释放。在地方债务、项目收益等影响下,全年沥青需求节奏或仍滞后。从供应来看,周一炼厂开工小幅回升,厂库温和回落,社库高位持稳,下游需求进度仍缓。尽管上周沥青利润边际修复,但稀释沥青加工利润依然处于深度亏损状态,炼厂生产沥青意愿不高。据百川盈孚统计,5 月国内沥青产量预计环比减少 5 万吨,同比减少 63 万吨;隆众资讯数据则预测 5 月沥青产量将环比增加 4.2 万吨,同比下降 28 万。开工低位徘徊的情况下供需或勉强维系弱平衡,近端现货上方存在压力,但仍须警惕油价上行风险。原料方面,美国重新对委内瑞拉实施石油制裁,各公司必须在 5 月 31 日之前逐步停止生产。随着制裁重启,成本回落叠加需求表现平庸或令上半年沥青裂解修复空间受限,建议持续关注。


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